In der Theorie treten B\u00f6rsenkurs\u00e4nderungen bei denen 10 Kauf- oder Verkaufsorders zehnmal hintereinander zu h\u00f6heren oder niedrigern Preisen f\u00fchren so selten auf, wie schwarze Schw\u00e4ne. In der Praxis, so gab eine Untersuchung von B\u00f6rsenkursen von US-Aktien in den Jahren 2006 bis 2011 findet dieses seltene Ereignis fast t\u00e4glich statt – n\u00e4mlich 18520 mal in den untersuchten Jahren. Forscher haben nun herausgefunden, dass diese – von der \u00d6ffentlichkeit kaum bemerkten – allt\u00e4glichen Kursexplosionen und Aktiencrashes verursacht werden durch die Computerprogramme, die den sogenannten Hochfrequenzhandel an den B\u00f6rsen steuern. L\u00e4ngstens 650 Millisekunden, meistens aber nur 250 Millisekunden (= 1\/4 Sekunde) dauerten die Kursauschl\u00e4ge mit denen Investoren versuchen automatisiert Gewinn zu machen. Damit waren sie allesamt zu kurz, um Auswirkung auf die ver\u00f6ffentlichten B\u00f6rsenkurse zu haben. Im Hochfrequenzhandel werden mittlerweile 70 Prozent des Aktienhandels abgewickelt.<\/p>\n