{"id":2304,"date":"2011-07-26T12:34:42","date_gmt":"2011-07-26T10:34:42","guid":{"rendered":"http:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/?p=2304"},"modified":"2011-07-26T12:34:42","modified_gmt":"2011-07-26T10:34:42","slug":"spekulanten-spiele","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/2011\/07\/26\/spekulanten-spiele\/","title":{"rendered":"Spekulanten-Spiele"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>&#8222;Die wichtigsten Akteure im Handel mit Staatsschulden sind Ratingagenturen und die gro\u00dfen Investmentbanken&#8230; Nur 16 Banken bilden den &#8222;Derivatives Dealers&#8216; Club&#8220;. Nach der Finanzkrise haben sie die Spekulationen mit Kreditversicherungen (CDS) auf Staatsschulden ausgeweitet&#8230;<\/p>\n<p>&#8230;wie bei allen Derivaten kann man damit auch wetten: Jemand hat gar keine Forderung gegen Griechenland und l\u00e4sst sich dennoch Staatsanleihen in H\u00f6he von einer Milliarde Euro versichern. Vor 18 Monaten waren die Pr\u00e4mien noch gering (&#8230;1,5 Prozent des Versicherungswerts). Weil sich die Kreditw\u00fcrdigkeit Griechenlands verschlechtert hat, stiegen die Pr\u00e4men &#8230; und damit die Marktwerte der &#8230; CDS. Mit keinem anderen Gesch\u00e4ft konnte man \u00e4hnlich hohe Gewinne machen.<\/p>\n<p>Die echte Absicherung (Hedging) mit CDS hat im Vergleich zur Spekulation keine Bedeutung. Das ergibt sich &#8230; aus dem t\u00e4glichen Transaktionsvolumen von &#8230; 4000 Milliarden Dollar. Echtes Hedging bedeutet Halten eines Kontrakts und nicht ein permanentes Handeln. Der Finanzsektor &#8230; nutzt reale Probleme aus&#8230; Entscheiden f\u00fcr den Spekulationserfolg ist &#8230;, diese Probleme gezielt an- und auszuspielen.<\/p>\n<p>Dem dient das mehrfache Doppelpasspiel zwischen den drei US-Ratingagenturen, den Investmentbanken und sonstigen Akteren auf den CDS- und Anleihem\u00e4rkten. Die Ratingagenturen k\u00fcndigen eine Herabstufung &#8230; an, die Banken \u00fcbernehmen und erh\u00f6hen die CDS-Pr\u00e4mien &#8211; nicht ohne vorher CDS gekauft zu haben. Damit rollt der Ball weiter zu den Anleiheh\u00e4ndlern, die Zinsen steigen&#8230; Nun folgt ein eleganter R\u00fcckpass: Die Ratingagenturen stufen &#8230; weiter runter, weil die hohen Zinsen das Risiko erh\u00f6ht haben&#8230;&#8220;<\/p><\/blockquote>\n<p><em>Stephan Schulmeister im &#8222;Handelsblatt&#8220;\u00a0 (31.5.2011)<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>&#8222;Die wichtigsten Akteure im Handel mit Staatsschulden sind Ratingagenturen und die gro\u00dfen Investmentbanken&#8230; Nur 16 Banken bilden den &#8222;Derivatives Dealers&#8216; Club&#8220;. Nach der Finanzkrise haben sie die Spekulationen mit Kreditversicherungen (CDS) auf Staatsschulden ausgeweitet&#8230; &#8230;wie bei allen Derivaten kann man damit auch wetten: Jemand hat gar keine Forderung gegen Griechenland und l\u00e4sst sich dennoch Staatsanleihen [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[1114,815,42,223,637,890,1113,816,64,292],"class_list":["post-2304","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-casino","tag-bnp-paribas","tag-cds","tag-deutsche-bank","tag-goldman-sachs","tag-griechenland","tag-investmentbanken","tag-jp-morgan","tag-kreditversicherungen","tag-rating-agenturen","tag-staatsschulden"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2304"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2304"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2304\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2306,"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2304\/revisions\/2306"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2304"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2304"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gegenstrom.net\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2304"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}